Greece: Unpaid Mortgages To Become Rent-Free Leases, as alternative to Foreclosures and Evictions?

From Kathimerini (Greek edition)

Ενοίκιο αντί κατάσχεσης ακινήτου

"Το δικαίωμα ενός δανειολήπτη που αδυνατεί να αποπληρώσει το δάνειό του, να μείνει στο ακίνητο έναντι ενοικίου, αφού προηγουμένως μεταβιβάσει την κυριότητά του προς την τράπεζα, δίνει ο Κώδικας Δεοντολογίας για τη διαχείριση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, που έδωσε προς διαβούλευση στη δημοσιότητα η Τράπεζα της Ελλάδος. Πρόκειται ουσιαστικά για την επέκταση της δυνατότητας χρηματοδοτικής μίσθωσης και στα στεγαστικά δάνεια, σε μια προσπάθεια να αντιμετωπιστεί το οξύ πρόβλημα των κόκκινων δανείων, ειδικά μετά τη λήξη της μεταβατικής περιόδου για την προστασία της πρώτης κατοικίας..." (continues).

As I understand the gist of this article:

A borrower who is unable to repay his mortgage loan may be given the right to stay in the property rent-fee, after transferring ownership to the bank or to a third-party (Bank of Greece Code of Conduct for the management of non-performing loans submitted for consultation, in an effort to address the acute problem of 'red' loans, especially after the expiry of the transitional period for the protection of the primary residence). The code allows for the possibility of transferring the property to the bank, accompanied by the signing of a leasing contract with a minimum duration of five years. In this case, the borrower can take advantage of the provisions of the current law on leasing, which allows the borrower to repurchase their property  after five years at a price that is agreed with the bank.

(Around 30% of mortgage loans are said to be "unperforming" or 'red' loans in Greece. If the home foreclosure ban is fully lifted around half a million households might face eviction).